韦尔股份（603501.SH），也曾是半导体板块市值第一，2021年巅峰期市值当先2900亿元，而后一说念杀跌，最惨的时辰不到900亿，2000亿就这么跌没了。2022年以来，韦尔股份市值永恒在千亿独揽。

昔日半导体市值老迈，如今已屈尊第五。

功绩也惨淡，2022年、2023年，净利润连系暴减，2024年虽明显回暖，前三季度净利润达到23.75亿元，但仍只消2021年的三分之二。

韦尔股份，到底如何了？公司还有戏吗？

笔者觉得，韦尔股份“至暗时刻”已历程去，无论从行业照旧公司自己指标管制看，积极成分正在不休积累。

开端咱们看行业：破钞电子仍在抓续复苏。

韦尔股份主打的家具是图像传感器业务（CIS），主要用于破钞电子商场。

2022年和2023年是破钞电子酷寒期，2024年在“换机周期”和AI、三折叠等新家具刺激下，依然明显景气上行，2024年前九个月，中国智高手机出货量同比增长9.9%。

瞻望2025年，“刺激破钞”是中国经济的枢纽词，业界多觉得“两新”（大范畴缔造更新和破钞品以旧换新）策略有望链接鼓舞，手机及AIoT终局等破钞电子品类有望纳入2025年3C国补。

什么羡慕？便是说2025年，政府可能会出钱补贴给你去买手机、买电脑，荧惑你换机。

因此，机构觉得，策略刺激将权臣推动破钞电子商场增长。

另外，韦尔股份目下还迎来两大历史性机遇：时间蹊径利好和国产替代利好。

时间蹊径方面，韦尔坚抓的大底蹊径缓缓占了优势。

公共有莫得发现，以前手机厂商落发具，心爱吹我方多高像素，目下则越来越倾向于宣传传感器面积（俗称大底）。

这其实便是传感器赛说念的两个时间标的：高像素标的和大底标的。索尼和韦尔股份以大底决策为主，三星则坚抓高像素决策。

目下看大底决策有可能契机更多，因为高像素决策其实有明显轻视，单个像素进光减少，在夜景上施展不尽如东说念观点，而大底CIS具有更多的进光量，同期具备更高的信噪比和动态鸿沟，领有更好的虚化效能，目下依然成为旗舰机主流决策。韦尔股份超大底OV50K等高端家具依然搭载到荣耀Magic 6至臻版等旗舰机型。

国产替代方面，韦尔正在缓缓吃下国外竞争敌手在高端机型的份额。

曩昔索尼在高端商场比拟强势，韦尔则聚焦中低端。但目下为了阻绝芯片“卡脖子”，小米、华为等国内大厂偶然率要缓缓减少致使毁灭与索尼的配合，全面提拔国产CIS厂商。目下韦尔在高端旗舰机型不休渗入，阻滞索尼把持场面完了国产替代。

如韦尔推出1.2um5000万像素的高端家具OV50H，依然世俗独揽于国内主流高端智高手机后置主摄传感器决策中，正缓缓替代国外竞品。

咱们再望望韦尔股份自己的指标管制：

永恒困扰公司的库存问题取得措置，韦尔股份完了“轻佻自如”。

韦尔股份2022年和2023年功绩暴减，说白了是公司自己策略不妥，库存太高，又遇上行业酷寒，咽下苦果。

商场不可，库存就积压，韦尔产能又高，那如何办？只可酿成存货。2021年下半年以来行业就酷寒了，到了2022年末，韦尔股份存货金额达到近124亿元同比增长40.71%。

这之后便是“存货雷”：2022年和2023年，韦尔股份计提存货跌价亏欠13.6亿元、3.98亿元。

不外，目下存货问题正在措置。2024年三季度末，韦尔股份存货为67.72亿元，较2022年末减少一半。

韦尔股份第三季度单季营收68.17亿元，跟存货范畴相称，也便是说，目下韦尔的存货，只消一个季度就能卖掉了。这依然是一个相称同样的水平，存货问题基本依然措置。

临了，从估值角度分析，韦尔股份无论横向照旧纵向对比，齐是偏低的。其现时颐养市盈率49.55倍，权臣低于其近五年平均市盈率88.52倍，也权臣低于半导体板块全体市盈率122.47倍。

那么欧洲杯体育，您看好韦尔股份吗？